8月份油（yóu）脂市場的走勢

來源：鄭州良友糧油機械日期：2019-06-15 23:26:33

7月上中旬（xún），國內油脂市場繼續處於（yú）“區間（jiān）震蕩”狀態，趨勢上遲遲未走出明確方向。其間（jiān）國內油脂自身（shēn）基本麵更為疲弱，無法主導趨勢性行情，更多還是受外盤尤其是CBOT大豆期貨走勢的牽製。截至7月18日，國內散裝一級豆油均價為6183元/噸，與6月30日相（xiàng）比幾無變動。

7月下旬（xún）及即將到來的8月份，國內油脂價格較大概率上將延續（xù）此番“震蕩”局麵，震蕩區間重心或存在百元幅度（dù）的下移（yí），前提是美國大豆主產區天氣狀（zhuàng）況未現極（jí）端惡化。也就是說，中期“天氣（qì）”仍將是決定CBOT大（dà）豆價格走向、進而牽製國內油脂價格走勢的“主線”。

實際上，近期美國中西部天氣狀（zhuàng）況表現總體良好，CBOT大豆主力合約曾在7月上旬，因“一波降雨”從1150美分/蒲式耳高位直線重挫至1020美分/蒲式耳附近，基本（běn）已經將天氣擔憂帶來的“升水”回吐殆盡。

7月中旬，國內各地迎來“三伏天”，加之大中小學校集體進入放假狀態，在終端市場明（míng）顯抑製了油脂食用需求。中間貿易主體普（pǔ）遍反映，當（dāng）前月（yuè）出貨量下降（jiàng）20%～30%，不僅是散油（yóu），工廠小包裝出貨速度也明（míng）顯放慢（màn）。

截至7月18日，國（guó）內豆油商（shāng）業庫存已經攀升至近114萬噸，對比6月同期的近87萬噸，增速有加快的趨勢，8月中旬將突破130萬噸，壓（yā）力不容小覷。而國內豆油供需矛盾增加，持續壓製現貨市場交投（tóu）信心。目前主流貿易商采取（qǔ）“低補高賣”的（de）操作策略，小貿易商庫存用時控製在3～5天，中型貿易商庫存用時控製在7～10天，大型貿易商庫存用時則控製在（zài）10～20天。

中短期國內油脂價（jià）格繼續維持（chí）區（qū）間寬幅震蕩的觀點，持續上漲或持續下跌的條件（jiàn）暫時均不（bú）具（jù）備（bèi）。

連豆油以1609合約為例，多數時間料在5800～6300元/噸區間震蕩，當然亦不排除震蕩區間適度（dù）下移至5700～6200元/噸的可能性。

棕油流通（tōng）環節（jiē）量少

邦成糧油在（zài）線統計數據顯示，截至7月15日，國內（nèi）主要港口棕櫚油（yóu）庫存（cún）33.45萬噸，較（jiào）前一周減少2.44萬噸，其（qí）中仍以廣東降幅最大。分地區看，華東棕（zōng）櫚油庫（kù）存13.46萬噸，其中24度庫存8.02萬噸；華南庫存5.59萬噸，其中24度庫存3.85萬噸。

跟蹤國內進口訂船（chuán），7月全國棕櫚油到港預計約35萬噸（24度25萬噸，工棕維持8萬～10萬噸），目前8、9月（yuè）份訂船量每月約45萬噸（24度約35萬（wàn）噸）。考慮到今年（nián）國內庫存偏少，預計7～9月24度消費量在35萬噸左右（yòu），8月後庫存（cún）下降局麵（miàn）有（yǒu）望快速緩解（jiě）。

目前棕櫚油CNF價格略高於（yú）600美元/噸，核算9月船期進口成（chéng）本與P1609合約倒掛很小。考（kǎo）慮到棕櫚油進口周期短，對（duì）照P1609交割日還有50天時間。國（guó）內9月的到港量（liàng）仍有增加的可能。目前8～9月的（de）24度棕櫚油訂船基本能夠滿足工（gōng）廠加工需求。

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